2025年三季度，A股指數(shù)走勢呈現(xiàn)階段性特征：7月至8月基本呈現(xiàn)向上走勢，9月則以區(qū)間震蕩為主，市場整體風(fēng)險偏好持續(xù)上升。期間，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走勢強(qiáng)于滬深300指數(shù)，題材板塊和個股交易活躍度較高，尤其是人工智能相關(guān)概念板塊及個股漲幅較大。行業(yè)表現(xiàn)分化明顯，電子、電氣設(shè)備、有色金屬等行業(yè)表現(xiàn)相對較好；銀行、采掘、交通運輸?shù)刃袠I(yè)表現(xiàn)相對較差。

　　從宏觀高頻數(shù)據(jù)來看，我國經(jīng)濟(jì)整體呈現(xiàn)穩(wěn)中向好態(tài)勢，但仍面臨部分不確定性因素：一是美國對華關(guān)稅等政策對中美貿(mào)易關(guān)系的影響及后續(xù)變化；二是俄烏等地緣政治沖突局勢的實時變化，其對全球經(jīng)濟(jì)的后續(xù)影響仍存在較大不確定性。不過，當(dāng)前美國已進(jìn)入降息周期，每次降息預(yù)期落地后，均會對全球股市產(chǎn)生正面影響；同時，在中國經(jīng)濟(jì)本身具備較強(qiáng)韌性、保持穩(wěn)步增長的前提下，疊加貨幣政策持續(xù)穩(wěn)健寬松、政策對市場的呵護(hù)，以及“資產(chǎn)配置荒”的大環(huán)境，市場仍將持續(xù)受益于流動性寬松?；谏鲜雠袛啵覀儗κ袌鲋虚L期走勢并不悲觀，但預(yù)計后市板塊與個股走勢分化仍會較為嚴(yán)重，品種選擇上建議重點關(guān)注兩類標(biāo)的：一是中長期具備持續(xù)成長屬性的科技品種；二是價值被低估的高股息品種。

　　回顧整個三季度，本基金始終堅持“藍(lán)籌+高股息”的投資策略，在配置具備持續(xù)增長潛力的藍(lán)籌股基礎(chǔ)上，進(jìn)一步加大了對高分紅、高股息個股的配置比例。