海外方面，8月初海外市場劇烈波動(dòng)，日央行加息引發(fā)交易平倉、風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)暴跌，從而導(dǎo)致避險(xiǎn)情緒升溫，同時(shí)美國就業(yè)數(shù)據(jù)大幅走弱，使得市場衰退預(yù)期迅速發(fā)酵。9月美聯(lián)儲(chǔ)降息落地，這是四年來的首次降息，旨在應(yīng)對美國勞動(dòng)力市場和通脹問題。

　　國內(nèi)方面，宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，經(jīng)濟(jì)增長壓力逐步顯現(xiàn)。9月24日，“一行一局一會(huì)”推出金融政策“組合拳”，對助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)復(fù)蘇、恢復(fù)資本市場信心，具有重要意義。主要體現(xiàn)在通過降準(zhǔn)降息釋放流動(dòng)性，同時(shí)降低存量房貸利率、減輕貸款購房居民負(fù)擔(dān)以及創(chuàng)設(shè)新的貨幣政策工具支持股票市場，為市場注入流動(dòng)性。9月26日，中共中央政治局召開會(huì)議，強(qiáng)調(diào)“要全面客觀冷靜看待當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，正視困難、堅(jiān)定信心，切實(shí)增強(qiáng)做好經(jīng)濟(jì)工作的責(zé)任感和緊迫感。”緊迫感較前期明顯增強(qiáng)。同時(shí)，進(jìn)一步釋放穩(wěn)市場信號，明確對資本市場的支持。眾多政策措施超市場預(yù)期，是對實(shí)體經(jīng)濟(jì)與資本市場"真金白銀"的支持，對經(jīng)濟(jì)與市場構(gòu)成重大支撐。

　　本基金以市場-風(fēng)格-個(gè)股作為三重信號，在不同趨勢和波動(dòng)的情況下進(jìn)行風(fēng)格選擇，并配置相應(yīng)風(fēng)格內(nèi)定價(jià)低估的轉(zhuǎn)債標(biāo)的。三季度主要配置偏股型及平衡型轉(zhuǎn)債。