春節(jié)后新基金發(fā)行市場(chǎng)再度活躍，值得一提的是，在“資產(chǎn)配置荒”的背景下，定期開(kāi)放混合型基金正逐漸成為居民穩(wěn)健的投資選擇之一。中海添順定期開(kāi)放混合型證券投資基金（簡(jiǎn)稱(chēng)：中海添順定期開(kāi)放混合，基金代碼：[004219]）于2月13日至3月3日正式發(fā)行。股債多策略組合,力求穩(wěn)健增值。投資者可以在中國(guó)銀行各網(wǎng)點(diǎn)、中?；鸸倬W(wǎng)及直銷(xiāo)中心等渠道購(gòu)買(mǎi)。

    實(shí)力護(hù)航，雙首席基金經(jīng)理

    資料顯示，作為一只定期開(kāi)放混合型基金——中海添順定期開(kāi)放混合，將在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，在基金資產(chǎn)配置比例限制范圍內(nèi)，調(diào)整基金資產(chǎn)在股票、債券、現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)上的配置比例。有望取得兼具債券市場(chǎng)的穩(wěn)健投資機(jī)會(huì)與股票市場(chǎng)的潛在機(jī)會(huì)，力爭(zhēng)降低風(fēng)險(xiǎn),獲取穩(wěn)定回報(bào)。

    中海基金還采用了股債雙基金經(jīng)理的高規(guī)格配置。其中擬任基金經(jīng)理劉俊，擁有10余年證券從業(yè)經(jīng)歷，現(xiàn)任中?；鸾^對(duì)收益工作室首席基金經(jīng)理，目前管理公司旗下多只保本型基金及混合型基金；擬任基金經(jīng)理彭海平于2009年7月進(jìn)入中?；鸸ぷ?，現(xiàn)任量化投資工作室首席基金經(jīng)理,目前管理旗下多只權(quán)益類(lèi)基金產(chǎn)品。

    國(guó)金證券分析師王聃聃認(rèn)為，“采取雙基金經(jīng)理的配置，有助于發(fā)揮各自領(lǐng)域的投資特長(zhǎng)”。

    封閉+定開(kāi)，平衡收益與流動(dòng)性

    運(yùn)作方式上，該基金采取封閉運(yùn)作，每12個(gè)月開(kāi)放一次。在王聃聃看來(lái),“采取‘封閉+定期開(kāi)放’的運(yùn)行模式可避免市場(chǎng)上升階段增量資金進(jìn)入攤薄基金收益，以及市場(chǎng)下行過(guò)程中巨額資金流出引發(fā)流動(dòng)性沖擊，基金規(guī)模的相對(duì)穩(wěn)定有利于降低基金面臨的風(fēng)險(xiǎn)，也利于提高資金使用效率。”

    據(jù)國(guó)金證券統(tǒng)計(jì)，截至2017年1月9日,目前定期開(kāi)放基金共有292只，主要為債券型基金。2013年-2016年債券-完全債券型（開(kāi)放式）基金的年度回報(bào)率分別為0.45%、11.82%、10.48%、1.96%;2013年-2016年債券-完全債券型（定期開(kāi)放式）基金的年度回報(bào)率分別為1.38%、12.03%、10.31%、2.48%。

    從結(jié)果看，受益于封閉式運(yùn)作的定期開(kāi)放債基,在收益上普遍高于開(kāi)放式運(yùn)作的債基。

    優(yōu)選標(biāo)的,積極掘金定增破發(fā)

    對(duì)于2017年A股市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測(cè)以震蕩為主，存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。與此同時(shí),在這樣的市場(chǎng)環(huán)境中，定增成為重要投資方向之一。

    國(guó)泰君安觀點(diǎn)認(rèn)為，定增市場(chǎng)2016年火爆收官，2017年仍值得期待。

     “在股票投資部分，我們主要采用定量與定性結(jié)合的方式，構(gòu)建股票投資組合，優(yōu)選定增破發(fā)的股票標(biāo)的，順勢(shì)參與。”中海添順定期開(kāi)放混合擬任基金經(jīng)理彭海平如是說(shuō)。

    據(jù)國(guó)金證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，根據(jù)以2016年解禁定增股票為樣本，假設(shè)二級(jí)市場(chǎng)跌破發(fā)行價(jià)5%、10%、20%后買(mǎi)入并在解禁日賣(mài)出，來(lái)分別測(cè)算相對(duì)于滬深300的年化超額收益率均值分別為29.06%、30.20%、27.61%。

    王聃聃表示，“最近3年A股定向增發(fā)上市公司數(shù)量及募集規(guī)模均呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)，且2017年面臨解禁的定增股票數(shù)量及產(chǎn)品規(guī)模仍較為顯著。根據(jù)測(cè)算結(jié)果看，采取定增破發(fā)策略有機(jī)會(huì)獲得一定破發(fā)回補(bǔ)收益。”

    震蕩調(diào)整,建倉(cāng)債券迎良機(jī)

    經(jīng)歷了2016年底的債市風(fēng)波后，對(duì)于債市后續(xù)走勢(shì)，國(guó)金證券預(yù)計(jì)，春節(jié)之前債券市場(chǎng)大概率將持續(xù)震蕩；而中期貨幣政策轉(zhuǎn)為中性偏緊，債券市場(chǎng)在基本面支撐下，仍較為樂(lè)觀，在基本面和通貨膨脹數(shù)據(jù)釋放有利信號(hào)后，債券市場(chǎng)仍有一定的配置機(jī)會(huì)。

    中海添順定期開(kāi)放混合擬任基金經(jīng)理劉俊表示，“我們將根據(jù)新基金募集成立后的市場(chǎng)情況，以及市場(chǎng)利率變動(dòng)趨勢(shì)的預(yù)測(cè)，相應(yīng)調(diào)整債券組合的久期配置，以達(dá)到提高債券組合收益、控制債券組合利率信用風(fēng)險(xiǎn)的目的。”

     “短期部分個(gè)券在大幅調(diào)整后可能呈現(xiàn)超跌機(jī)會(huì)，中期大類(lèi)配置和券種配置上均可能呈現(xiàn)一定配置機(jī)會(huì)，整體來(lái)看，新基金建倉(cāng)機(jī)會(huì)較好。”王聃聃如是說(shuō)。

    展望2017年，研究機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為充分調(diào)整后債市機(jī)會(huì)或增加，股市行情維持震蕩概率大。中海添順定期開(kāi)放混合采用“固收+”的投資策略，構(gòu)建多重安全墊，適合風(fēng)格穩(wěn)健的投資者。