2014年中以來，盡管債券市場(chǎng)出現(xiàn)了一段調(diào)整，但債市短期的回調(diào)恰恰有利于提高固定收益類資產(chǎn)的配置價(jià)值，并為新發(fā)債券基金提供了一個(gè)良好的建倉機(jī)會(huì)。在此背景下，作為分級(jí)債券基金產(chǎn)品線最為完善的基金公司之一，中海基金旗下又一只精耕債市的分級(jí)產(chǎn)品——中?；菹榉旨?jí)債基于8月18日起正式發(fā)行，并以其“保本機(jī)制+滾動(dòng)運(yùn)作”的特色實(shí)現(xiàn)了該領(lǐng)域的推陳出新。其中，惠祥B先行于8月18日至8月22日發(fā)售，而惠祥A也將隨后于8月25日至9月5日發(fā)售。屆時(shí)，投資者可通過農(nóng)業(yè)銀行、國(guó)聯(lián)證券等各大銀行、券商網(wǎng)點(diǎn)及中?；鹬变N中心進(jìn)行認(rèn)購(gòu)。

    據(jù)了解，作為中海旗下分級(jí)債家族第4只產(chǎn)品，中?；菹椴粌H兼具債券、分級(jí)的雙重性質(zhì)，還將保本機(jī)制引入B類份額且兩年運(yùn)作周期滾動(dòng)運(yùn)作，鮮明的特色使其成為分級(jí)債領(lǐng)域的推陳出新之作，配置價(jià)值彰顯。首先，與市場(chǎng)上已經(jīng)成立的大多數(shù)分級(jí)債基3年運(yùn)作周期不同的是，中?；菹槭讉€(gè)運(yùn)作周期僅為2年，且在2年運(yùn)作周期結(jié)束后如符合相關(guān)法律法規(guī)的存續(xù)要求，該產(chǎn)品經(jīng)過不超過20個(gè)工作日的過渡期后將繼續(xù)分級(jí)運(yùn)作。不斷檔的投資運(yùn)作更有利于該基金保持杠桿投資，便于投資者資產(chǎn)長(zhǎng)期配置。

    其次，中?；菹榘凑詹煌L(fēng)險(xiǎn)收益特征分為A、B兩類份額，份額配比原則上不超過7:3，可同時(shí)滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的不同需求。具體而言，惠祥A年約定收益率（單利）為一年期銀行定期存款基準(zhǔn)利率（稅前）+利差。在第一個(gè)分級(jí)運(yùn)作周期的最初六個(gè)月內(nèi)，惠祥A適用的利差為2.0%，按目前1年期定期存款3%的基準(zhǔn)利率計(jì)算，惠祥A當(dāng)前的年約定收益率為5.0%，其約定收益率不僅高于銀行存款利率，而且在同類分級(jí)債基A類份額中居前。而惠祥B最大的特點(diǎn)即是在第一個(gè)分級(jí)運(yùn)作周期內(nèi)獲得保本保障，由中國(guó)投融資擔(dān)保有限公司作為保證人?；菹锽認(rèn)購(gòu)保本金額等于持有人認(rèn)購(gòu)并持有到期的惠祥B份額凈認(rèn)購(gòu)金額、認(rèn)購(gòu)費(fèi)用和募集期間利息收入之和，獨(dú)特的保本保障機(jī)制使得惠祥B成為較低預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)的杠桿債基，風(fēng)險(xiǎn)降低后吸引力大幅提升。同時(shí)，惠祥B不超過3.33倍的初始杠桿使其有機(jī)會(huì)利用杠桿獲取超額收益。值得注意的是，惠祥B的運(yùn)作方式同樣與大部分同類產(chǎn)品相區(qū)別，其在分級(jí)運(yùn)作周期內(nèi)不上市交易，每一年開放一次，接受申購(gòu)與贖回，相比而言有效地避免了上市交易帶來的折價(jià)問題，并兼顧流動(dòng)性。

    據(jù)悉，中?；鸸潭ㄊ找鎴F(tuán)隊(duì)秉承以宏觀研究為基礎(chǔ)，構(gòu)建期限和類屬配置，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)定收益的核心理念，團(tuán)隊(duì)實(shí)力穩(wěn)步提升。據(jù)海通證券發(fā)布的“2014年上半年固定收益類基金絕對(duì)收益排行榜”顯示，截至6月30日，中?；饝{借旗下固定收益類產(chǎn)品最近5年26.67%的平均收益率在納入排名的52家基金公司中位居第14位。尤其在分級(jí)債券基金管理方面，公司經(jīng)驗(yàn)豐富。旗下3只杠桿債基充分把握了上半年債市的慢牛行情，成為投資者資產(chǎn)增值的有力工具。據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月30日，中海惠裕B 今年以來凈值漲幅達(dá)13.26%，在市場(chǎng)上封閉式債券分級(jí)子基金進(jìn)取份額中排名前列。而成立未滿一年的中?；葚SB、中?；堇鸅凈值漲幅也分別達(dá)到了8.18%、5.31%，表現(xiàn)不俗。