債市經(jīng)過前期調(diào)整后部分風險得以釋放，債券安全邊際較前期有所增加，經(jīng)濟基本面仍將對債券市場中長期行情形成支撐，四季度債券配置意愿的明顯回升，為新發(fā)債基提供了布局良機。在此背景下，中?；鹌煜掠忠恢恢魍秱械姆旨壆a(chǎn)品——中?；堇儌旨壔鹩?span>10月17日起正式發(fā)行，并以其“保本機制+滾動運作”的獨特設計實現(xiàn)了分級債基的又一創(chuàng)新。其中，惠利B先行于10月17日至10月31日發(fā)售，而惠利A也將隨后于11月1日至11月13日發(fā)售。屆時，投資者可通過招商銀行等各大銀行、券商網(wǎng)點及中海基金直銷中心進行認購。

    據(jù)了解，作為中海旗下分級債系列的“三胞弟”，中海惠利不僅兼具純債、分級的雙重特質(zhì)，還創(chuàng)新性地將保本機制引入B類份額且兩年運作周期滾動運作，鮮明的特色使其在同類產(chǎn)品中脫穎而出，配置價值彰顯。首先，與市場上已經(jīng)成立的大部分分級債基3年運作周期不同的是，中?；堇讉€運作周期僅為2年，且在2年運作周期結(jié)束后如符合相關法律法規(guī)的存續(xù)要求，該產(chǎn)品經(jīng)過不超過20個工作日的過渡期后將繼續(xù)分級運作。不斷檔的投資運作更有利于該基金保持杠桿投資，便于投資者資產(chǎn)長期配置。

    其次，中海惠利按照不同風險收益特征分為A、B兩類份額，份額配比原則上不超過7:3，可同時滿足不同風險偏好投資者的不同需求。具體而言，惠利A年約定收益率（單利）為一年期銀行定期存款基準利率（稅前）+利差。在第一個分級運作周期的最初六個月內(nèi)，惠利A適用的利差為1.8%，按目前1年期定期存款3%的基準利率計算，惠利A當前的年約定收益率為4.8%，不僅在同類產(chǎn)品中居前，而且相較同期銀行理財產(chǎn)品也具有較強吸引力。而惠利B最大的特點即是在第一個分級運作周期內(nèi)獲得保本保障，由中國投資擔保有限公司作為保證人?；堇鸅認購保本金額等于持有人認購并持有到期的惠利B份額凈認購金額、認購費用和募集期間利息收入之和，獨特的保本保障機制使得惠利B成為較低預期風險的杠桿債基，風險降低后吸引力大幅提升。同時，惠利B不超過3.33倍的初始杠桿使其有機會利用杠桿獲取超額收益。據(jù)Wind統(tǒng)計顯示，截至2013年9月30日，封閉式分級債基B類份額過去一年凈值平均漲幅達10.92%，而同期中證全債指數(shù)漲幅僅為1.85%。值得注意的是，惠利B的運作方式同樣與大部分同類產(chǎn)品相區(qū)別，其在分級運作周期內(nèi)不上市交易，每6個月開放一次，接受申購與贖回申請，相比而言有效地避免了上市交易帶來的折溢價問題，流動性較強。

    在投資范圍上，中海惠利主要投資于具有良好流動性的固定收益類金融工具，包括政府債券、金融債、企業(yè)債、公司債、中期票據(jù)等，其對債券的投資比例不低于基金資產(chǎn)的80％。作為一只純債基金，不直接從二級市場買入股票、權證等，受到股票市場波動的影響較小，風險相對較低。

    據(jù)悉，今年以來中?；鹌煜鹿潭ㄊ找骖惍a(chǎn)品呈現(xiàn)多點開花的局面。據(jù)海通證券“基金公司業(yè)績排名-固定收益類基金絕對收益排行榜”顯示，截至9月30日，中?；饝{借旗下固定收益類產(chǎn)品今年以來4.24%的平均凈值增長率在納入統(tǒng)計的65家基金公司中排名前三分之一。同樣是海通證券發(fā)布的“基金超額收益排行榜”顯示，截至9月30日，中海增強收益A、中海穩(wěn)健收益基金今年以來取得的超額收益率，分別在納入排名的123只偏債債券型基金和129只準債債券型基金中均排名前三分之一。中海保本基金以今年以來相對業(yè)績比較基準1.89%的超額收益率在33只保本基金中排名第7位。