今年以來，股冷債熱的市場態(tài)勢貫穿全年，十一月末A股跌入“1”時代，更是讓投資者如履薄冰。在股債蹺蹺板效應下，低風險的固定收益類產(chǎn)品已經(jīng)成為投資者資產(chǎn)保駕護航的利器，其中具有約定收益特征的債券基金更是成為投資理財?shù)南沭G餑。據(jù)悉，業(yè)內(nèi)首只純債分級發(fā)起式基金——中海惠裕正在發(fā)行中，其杠桿類份額惠裕B將于12月13日結束募集，而其保守類份額惠裕A也將于同日開始限額發(fā)售。該類份額約定年化收益率為一年期銀行定存基準利率+1.4%，每半年開放一次，投資者可通過招商銀行等各大銀行、券商及中?；鹬变N中心進行認購。與惠裕B一樣，中海基金將于惠裕A首發(fā)當日用公司固有資金認購惠裕A1000萬元，且持有期限不低于三年。
    市場人士指出，在市場低風險投資需求趨于旺盛的背景之下，中?；菰５陌l(fā)行可謂恰逢其時， 而中海惠裕A的幾大特殊優(yōu)勢使得此類產(chǎn)品成為低風險投資者的理想選擇。
    首先，作為低風險的保守類份額，中?；菰不僅擁有母基金收益的優(yōu)先分配權，而且其約定年化收益率為一年期銀行定存基準利率+1.4%，每半年根據(jù)基準利率調(diào)整一次。按照目前利率水平，惠裕A首期約定年化收益率即為4.4%，不僅高于三年期銀行定存利率，而且處于同類產(chǎn)品中較高水平，具有較強的競爭優(yōu)勢。
    其次，中?；菰在產(chǎn)品設計上充分體現(xiàn)了“趨利避害”的特點。在產(chǎn)品性質(zhì)上，惠裕A的純債屬性，使其避免了受股市波動的影響，風險控制在較低的水平，有助于資產(chǎn)的安全配置。在運作模式上，惠裕A采用準封閉運作模式，每6個月開放一次，接受申贖。在這種模式之下，惠裕A在運作周期內(nèi)不受流動性壓力的影響，有利于其債券資產(chǎn)投資操作，為基金獲利創(chuàng)造條件。
    第三，相較于其他類型的理財產(chǎn)品，中海惠裕A具有一定的投資優(yōu)勢。與銀行理財產(chǎn)品一般5萬元的高起點相比，惠裕A僅需1000元，認、申購免費，較低的投資門檻使其更適合大多數(shù)普通投資者。同時，銀行理財產(chǎn)品只有在委托運作期才有收益，頭尾的募集期和清算期一般無收益；而惠裕A在募集期內(nèi)即可享收益，投資者認購T+1日確認后，T+2日便可享受利息（按銀行同期存款利率計算）。更為重要的是，惠裕A每半年開放一次后自動進入下一周期，資金利用率比銀行理財產(chǎn)品更高。值得一提的是，惠裕A與近期市場上出現(xiàn)的券商分級集合理財產(chǎn)品相比，仍然毫不遜色。分級集合理財產(chǎn)品最低參與額一般高達數(shù)十萬元，其優(yōu)先級份額也不低于5萬元，投資門檻大大高于惠裕A。
    記者了解到，中海惠裕擬任基金經(jīng)理江小震對債券市場有深入了解，投資經(jīng)驗豐富。據(jù)銀河證券基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至11月30日，江小震管理的中海增強收益?zhèn)疉、C過去6個月業(yè)績在普通二級債基A類（ 60只）、B/C類（38 只）排名中均處于前三分之一。對于即將布局的債券市場，江小震表示，隨著債券的安全邊際逐漸增強，目前利率債和高等級信用債的收益率調(diào)整較為充分，各期限到期收益率水平已經(jīng)超過去年年末水平，安全邊際相對更高，看好中高等級、中短期信用債。