近日，記者從中?；鸸芾碛邢薰精@悉，中?；鸸酒煜碌谑换甬a(chǎn)品，同時(shí)也是該基金公司的第二只債券型基金產(chǎn)品——中海增強(qiáng)收益?zhèn)突鹨延谌涨矮@得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，并擬于近期發(fā)行。種種跡象表明，央行四個(gè)月內(nèi)連續(xù)三次加息，并未給原本火爆的債基發(fā)行降溫，兔年正月債基發(fā)行繼續(xù)給力。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，截至2月16日，2011年以來共有5只債券基金發(fā)行。
  市場加息周期中，債基緣何熱度不減？究其原因，仍在于機(jī)構(gòu)投資者對加息周期中債券市場投資機(jī)會(huì)的積極判斷。中海增強(qiáng)收益?zhèn)饠M任基金經(jīng)理江小震在接受記者采訪時(shí)指出，年后的第三次加息不應(yīng)被視為此輪加息周期的開始，相反，恰恰意味著本輪加息已進(jìn)入后半程。債券市場風(fēng)險(xiǎn)已大部分得到了釋放，投資機(jī)會(huì)開始逐步顯現(xiàn)。對于市場低點(diǎn)發(fā)行的債券基金產(chǎn)品而言，將迎來有利的建倉良機(jī)。
  江小震分析表示，從過往國內(nèi)加息規(guī)律來看，加息周期最后都是以連續(xù)快速加息而結(jié)束的，如07年下半年的連續(xù)四次加息。從這輪加息來看，加息起點(diǎn)并不僅僅始于去年10月，貨幣收緊其實(shí)在2010年1月央行第一次調(diào)升存款準(zhǔn)備金率時(shí)就已開始，從這個(gè)意義上講，這三次快速密集的加息已經(jīng)具備了一輪加息周期后段的特征。如果這一判斷成立的話，債券投資機(jī)會(huì)的到來，應(yīng)只是時(shí)間問題。而且，從歷史的經(jīng)驗(yàn)來看，無論是加息周期的起點(diǎn)還是終點(diǎn)，加息并不會(huì)對債券基金業(yè)績造成影響。
  來自天相投顧的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)同樣可以驗(yàn)證這一判斷。數(shù)據(jù)顯示，2006年至2010年，市場共加息9次，分別出現(xiàn)在2006、2007年和2010年。而這三年中，債券基金平均收益率分別達(dá)到20.34%、21.72%和7.63%?？梢?，加息周期中，債券基金仍有希望呈現(xiàn)亮麗的業(yè)績。
  分析今年債券市場的投資機(jī)會(huì)，江小震表示，可轉(zhuǎn)債、長期限的利率產(chǎn)品和信用等級(jí)適中、企業(yè)資質(zhì)較好的中長期信用債都將是不錯(cuò)的選擇。隨著石化轉(zhuǎn)債等一些大盤可轉(zhuǎn)債的陸續(xù)上市，可投資品種的增加，可轉(zhuǎn)債的整體溢價(jià)率必然有所下降，其價(jià)值投資越發(fā)顯著。