中海消費(fèi)股票基金擬任基金經(jīng)理駱澤斌日前表示，消費(fèi)品行業(yè)作為全新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)整體都面臨巨大的發(fā)展空間，“吃喝玩樂”中都蘊(yùn)藏著很多機(jī)會。
　　駱澤斌表示，目前從消費(fèi)品對周期品的估值溢價(jià)角度來看，確實(shí)算不上便宜，但是更要考慮這后面變化的原因，目前來看這一變化有其合理性。未來對宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期仍不明朗，周期性行業(yè)并沒有出現(xiàn)確定的投資機(jī)會，而一些消費(fèi)類公司仍面臨風(fēng)格切換帶來的估值壓力，但隨著時(shí)間的推移，這種情況將會逐步好轉(zhuǎn)，此類公司的估值溢價(jià)仍將存在。
　　另外，從消費(fèi)品估值本身來說，目前仍處于合理的水平，隨著業(yè)績的增長和估值切換，明年仍有可能取得一定收益。在今年內(nèi)憂外患的市場環(huán)境中，中國經(jīng)濟(jì)有望邁入基于轉(zhuǎn)型和內(nèi)需的新經(jīng)濟(jì)周期，受通脹高企不下的壓力，市場仍然表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會。
　　駱澤斌認(rèn)為，相對而言，醫(yī)藥，品牌服裝，食品飲料等子行業(yè)面臨的潛力更加顯著。從中長期來看，老齡化問題是一個(gè)無法回避的發(fā)展趨勢，能夠直接受益于老齡化趨勢的行業(yè)就是醫(yī)藥行業(yè)。因此，雖然醫(yī)改過程中可能會存在一些波折，但是中長期來看，市場的容量仍有較大的發(fā)展空間；而品牌服裝在國內(nèi)的發(fā)展?jié)摿σ膊蝗莺鲆?，紡織制造業(yè)通過過去二十年的快速發(fā)展，無論在規(guī)模上還是在品質(zhì)上都達(dá)到了比較先進(jìn)和成熟的水平，品牌服裝將在一定程度上受益于這一結(jié)果，同時(shí)品牌服飾公司對上下游議價(jià)能力突出，面臨的市場空間也比較大；食品飲料目前主要的權(quán)重在于白酒，這也是未來國內(nèi)最有可能發(fā)展成為奢侈品的種類，具有無可比擬的提價(jià)能力，而國人對白酒的消費(fèi)習(xí)慣短期看還沒有改變，這也為該行業(yè)的持續(xù)發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。
　　駱澤斌表示，在目前較為敏感的市場環(huán)境下，雖然無法準(zhǔn)確的判斷大消費(fèi)行業(yè)的平均利潤率，但從已有的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，大部分消費(fèi)類公司取得了超越周期類公司的盈利水平，而且其業(yè)績更為穩(wěn)定，這為下一步的投資布局奠定了較好的基礎(chǔ)。在目前撲朔迷離的市場環(huán)境下，大消費(fèi)板塊可能是一個(gè)比較穩(wěn)健的選擇。