今年以來Ａ股維持震蕩不止，基金收益表現(xiàn)出“一面倒”的景象，除貨幣型基金外，其他偏股型基金均為整體負收益。貨幣型基金“保護傘”效應(yīng)凸顯。據(jù)統(tǒng)計，在經(jīng)歷了連續(xù)５個多月沒有債券基金發(fā)行之后，近期接連有４只債券基金和２只貨幣基金先后發(fā)行，由此表明新基金發(fā)行開始轉(zhuǎn)向，低風(fēng)險收益類型基金逐漸受到青睞。進一步加劇的股市大幅震蕩，導(dǎo)致投資者的“求穩(wěn)”情緒日漸強烈。

    分析偏股基金的集體翻船，業(yè)內(nèi)人士認為與今年的股市特點有關(guān)。今年以來，Ａ股市場不斷下挫，并一直維持低位震蕩，無論是主動配置，還是策略判斷，涉股類基金要想走出獨立行情都極為困難。

    展望后市，中海貨幣基金擬任基金經(jīng)理江小震認為，短期股票市場缺少向上和向下突破的推力，股指仍將在新的箱體內(nèi)繼續(xù)震蕩運行。一方面，國內(nèi)經(jīng)濟放緩已成為市場普遍預(yù)期，并且也已做出反應(yīng)，但數(shù)據(jù)的兌現(xiàn)目前還需要時間去驗證，特別是市場一直關(guān)心的通脹指標(biāo)目前還沒有見頂回落。政策面上，基于政府大力調(diào)整結(jié)構(gòu)的背景，政策的取向回到過去的模式可能性不大。另一方面，也存在一些積極因素，一是產(chǎn)業(yè)資本在二級市場上頻頻增持；二是目前滬Ａ的市盈率低于１７．５倍，估值進入低風(fēng)險區(qū)域。因此，通過對基本面、資金面、政策面的綜合分析，由于經(jīng)濟回落的幅度和時間量度難以判斷以及新經(jīng)濟周期起點尚不明朗，市場的運行將缺乏方向性。