好買基金研究中心的人士認(rèn)為，隨著流動(dòng)性因素逐漸讓位于基本面因素，大盤藍(lán)籌股有望改變前期積貧積弱的局面，獲得均衡發(fā)展的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，上周的市場(chǎng)已出現(xiàn)了某些熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換的跡象。

        有基金公司人士表示，現(xiàn)在離股指期貨推出只有一個(gè)來月時(shí)間，按照成熟市場(chǎng)推出股指期貨前后的市場(chǎng)表現(xiàn)推測(cè)，大盤藍(lán)籌股也將迎來一波較活躍的行情。而如果投資者也看好大盤藍(lán)籌股的投資機(jī)會(huì)，不妨關(guān)注下大盤指基，特別是上市指基的交易性機(jī)會(huì)。上周，前期漲幅較大的股票相繼回落，區(qū)域投資、高送轉(zhuǎn)股票等主題概念股票跌幅居前，藍(lán)籌股票特別是金融行業(yè)股票充當(dāng)了市場(chǎng)穩(wěn)定器。全景資金流向統(tǒng)計(jì)顯示，上周，銀行、有色采選、證券期貨等板塊都出現(xiàn)較明顯的資金流入，而房地產(chǎn)板塊也一度有資金流入。

        目前小盤股估值水平已經(jīng)達(dá)到歷史高位(以中證700為例，截至上周五收盤，整體市盈率(TTM)為54.22倍)，高估值需要上市公司的業(yè)績(jī)?nèi)ハ?。隨著兩會(huì)召開利好兌現(xiàn)，刺激因素逐漸消退，引發(fā)投資者獲利了結(jié)，中小市值股票總體表現(xiàn)較弱。大市值藍(lán)籌股票受制于宏觀政策的不確定性，缺乏上漲動(dòng)能，但其估值水平已處于歷史平均估值水平的低位(2005年1月4日至2010年1月31日，滬深300金融地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)的PE(TTM)值范圍為11.15倍至51.57倍，均值26.14倍，目前在18倍左右)，這限制了其下跌空間，在市場(chǎng)中起著穩(wěn)定器的作用。

        股指期貨的推出將進(jìn)一步刺激大盤藍(lán)籌估值提升,中海上證50指數(shù)基金擬任基金經(jīng)理陳明星表示，股指期貨的推出以及其自身的價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能，將促使大盤藍(lán)籌股投資價(jià)值提升、中小盤股空間將被壓縮，A股市場(chǎng)因此將經(jīng)歷一場(chǎng)優(yōu)勝劣汰的競(jìng)爭(zhēng)與價(jià)值回歸，以往題材股、概念股大行其道的情形或成為歷史。

        從美國、法國、中國香港等國家和地區(qū)的歷史實(shí)踐來看，股指期貨的推出，帶來的大概率事件是：大盤藍(lán)籌走強(qiáng)、指數(shù)成分股與非成分股走勢(shì)分化明顯、標(biāo)的指數(shù)中對(duì)股指有較強(qiáng)影響力、基本面較好、流動(dòng)性高的權(quán)重藍(lán)籌股必將獲得更多機(jī)構(gòu)投資者的青睞和關(guān)注。

        目前央行已經(jīng)連續(xù)兩次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，率先實(shí)施經(jīng)濟(jì)刺激退出政策，房地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控政策也在一季度都已陸續(xù)出臺(tái)，二季度將是政策由緊轉(zhuǎn)松的過渡期，而且金融地產(chǎn)等大盤股已經(jīng)充分消化了政策壓力，在融資融券和股指期貨正式推出的背景下，二季度風(fēng)格成功切換的可能性較大。一旦市場(chǎng)風(fēng)格順利完成轉(zhuǎn)換，作為藍(lán)籌股代表的金融地產(chǎn)板塊將實(shí)現(xiàn)價(jià)值回歸，此時(shí)介入有望享受后期上漲所帶來的收益。

【來源：節(jié)選自《新快報(bào)》】