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中?；穑捍蟊P指數(shù)基金有“融”乃大
返回 > 來源：中?；?時間：2010-02-25
近日，融資融券業(yè)務(wù)試點初期標(biāo)的證券名單公布，滬深交易所分別將上證50指數(shù)成份股和深證成指成份股作為試點初期標(biāo)的證券，共納入了90只大盤藍(lán)籌股票。之前，兩個交易所還公布了融資融券可充抵保證金證券范圍和折算率，上證180指數(shù)和深證100指數(shù)成份股的折算率不超過70%，而非成份的折算率不超過65%。這表明，融資融券業(yè)務(wù)已經(jīng)“箭在弦上”，受益融資融券的指數(shù)基金值得投資者關(guān)注。
虎年首只新發(fā)基金——中海上證50指數(shù)增強基金基金經(jīng)理陳明星表示，短期而言，券商為了開展融資融券業(yè)務(wù)，必然需要持有融資融券的標(biāo)的股票，再加上成份股相對較高的折算率，上述90只大盤藍(lán)籌股必然會成為市場的“香餑餑”，如此就會對相關(guān)個股的短線走勢形成一定的買盤推動力，與這些標(biāo)的股重合度較高的上證50指數(shù)、深證成指等大盤指數(shù)基金將從中受益。而從中長期而言，融資融券既可“做多”又可“做空”的雙邊機制，會使上市公司的股價更合理，更能夠反映公司內(nèi)在價值，從而提升市場的有效性，同時也會使得投資者尤其是個人投資者在獲取超額收益方面難度增加，轉(zhuǎn)而會提升指數(shù)基金的吸引力。
陳明星介紹，根據(jù)國際經(jīng)驗，融資融券不僅能為指數(shù)基金的發(fā)展提供更好的外部環(huán)境，同樣，也能豐富指數(shù)基金的投資手段，增加指數(shù)基金的業(yè)績穩(wěn)定性。融資融券的“杠桿性”和“做多做空”機制，使得指數(shù)基金可以在較短的時間內(nèi)“加倉”和“減倉”，并且有效降低沖擊成本，從而提高跟蹤指數(shù)的準(zhǔn)確性。另外，指數(shù)基金很大一部分額外收益來自于“融券”的收入，這是因為指數(shù)基金平日的股票倉位一直較高(一般超過90％)，這就使得指數(shù)基金可以將部分“閑置”的持倉股票用于融券，獲取額外的正收益。
盡管指數(shù)基金參與融資融券的業(yè)務(wù)規(guī)則尚未出臺，但中?；鹫J(rèn)為指數(shù)基金將在融資融券和股指期貨的影響下迎來更大發(fā)展機遇，公司亦將指數(shù)化產(chǎn)品開發(fā)作為公司發(fā)展的一個重要方向。
據(jù)介紹，中海上證50指數(shù)增強型基金的標(biāo)的指數(shù)——上證50指數(shù)挑選上海證券市場規(guī)模大、流動性好的最具代表性的50只股票組成樣本股，以便綜合反映上海證券市場最具市場影響力的一批龍頭企業(yè)的整體狀況。其成份股基本上都被上證180指數(shù)，滬深300指數(shù)，中證100指數(shù)所涵蓋，是上述指數(shù)基金的必備股票，可以說是最基礎(chǔ)的指數(shù)或者說是“指數(shù)中的指數(shù)”。
目前股市經(jīng)過前期的震蕩調(diào)整后，大盤藍(lán)籌股由于估值相對合理已經(jīng)具有一定的補漲需求，此時投資指數(shù)基金安全邊際相對較高。而隨著融資融券業(yè)務(wù)的推出，有理由相信，以跟蹤上證50指數(shù)和深證成指的大盤指數(shù)基金將會首先受益。作為虎年首只上證50指數(shù)基金，中海上證50指數(shù)增強基金可以說是應(yīng)時而生，前景讓人值得期待。
【來源：搜狐理財】