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【量化基金專欄】認(rèn)識(shí)數(shù)量化投資
返回 > 來源：中?；?時(shí)間：2009-05-19
中海基金旗下第六只基金產(chǎn)品——中海量化策略股票型基金日前得到中國證監(jiān)會(huì)的發(fā)行批準(zhǔn)，2009年5月20日即將發(fā)行，托管行為中國工商銀行。
在第一期專欄中我們介紹了何為“量化基金”及其發(fā)展歷程，現(xiàn)在我們?cè)賮砹私庀聰?shù)量化產(chǎn)品在國際市場(chǎng)中的業(yè)績(jī)表現(xiàn)——
（連載二）
國際上數(shù)量化投資基金的發(fā)展趨勢(shì)
數(shù)量化投資在海外成熟市場(chǎng)的發(fā)展已有逾30年的歷史。從1978年BGI（巴克萊全球投資公司）發(fā)行第一支數(shù)量化投資基金到今天，數(shù)量化投資方法已經(jīng)在全球范圍得到了投資人的廣泛認(rèn)可。特別是自2005年以來，隨著計(jì)算機(jī)技術(shù)的飛速發(fā)展，數(shù)量化投資基金已逐漸變成一個(gè)主流的方向。
根據(jù)理柏Lipper的數(shù)據(jù)， 2006年美國新增了81只數(shù)量化基金，而2005年僅新增21只，2001年才新增3只數(shù)量化基金。
圖1：數(shù)量化基金的增長(zhǎng)速度（每年增加的數(shù)量化基金數(shù)目）
數(shù)量化基金的資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)也非常迅速。到2004年底，美國70只數(shù)量化基金管理的資產(chǎn)超過1570億美元，相比2001年的880億美元資產(chǎn)幾乎翻番，年平均增長(zhǎng)速度達(dá)到21%。同期，非數(shù)量化基金的資產(chǎn)從7200億美元增長(zhǎng)到9250億美元，每年增長(zhǎng)9%左右。同時(shí)，根據(jù)Vanguard的報(bào)告，全美數(shù)量化基金管理的資產(chǎn)總量占主動(dòng)型基金管理資產(chǎn)的比例，從2003年的13%上升到16%。
圖2：數(shù)量化基金及非數(shù)量化基金管理的資產(chǎn)(億美元)
數(shù)量化投資基金在國際市場(chǎng)中的業(yè)績(jī)表現(xiàn)
全美數(shù)量化基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)突出。根據(jù)Lipper的統(tǒng)計(jì)，平均年化收益率最高的數(shù)量化基金可達(dá)31.67%，例如American Century的Global Gold基金。
表1：全美最好的10只數(shù)量化共同基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)（截至2006年9月1日）
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Fund
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1-Year Return
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3-Year Return
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5-Year Return
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YTD
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Expense Ratio
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American Century Global Gold Inv
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63.42%
|
24.34%
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31.67%
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22.3%
|
0.67%
|
|
American Century Global GoldAdv
|
62.89
|
24.06
|
31.43
|
22.11
|
0.92
|
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ProFunds Ultra Japan Inv
|
62.19
|
35.45
|
5.73
|
-7.04
|
1.55
|
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ProFunds Ultra Japan Svc
|
60.54
|
34.13
|
4.73
|
-7.62
|
2.55
|
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Quantitative Advisors Emerging Markets Instl
|
26.38
|
39.32
|
28.00
|
12.89
|
1.45
|
|
Quantitative Advisors Emerging Markets Shs
|
25.98
|
38.64
|
27.41
|
12.64
|
1.83
|
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Quantitative Advisors Foreign Value Instl
|
19.52
|
26.45
|
19.58
|
10.75
|
1.45
|
|
Quantitative Advisors Foreign Value Shs
|
19.22
|
26.11
|
19.21
|
10.56
|
1.69
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Lord Abbett Small-Cap Value Y
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14.25
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23.73
|
15.06
|
8.91
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0.96
|
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Lord Abbett Small-Cap Value A
|
13.86
|
23.29
|
14.64
|
8.67
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1.31
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Source: Lipper, a Reuters company
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同時(shí)，數(shù)量化基金的業(yè)績(jī)平均優(yōu)于非數(shù)量化基金，每年的超額收益達(dá)到6.95%。
表2：全美數(shù)量化基金與非數(shù)量化基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)比較
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基金類型
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資產(chǎn)規(guī)模（百萬美金，截至07年底）
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基金數(shù)量
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平均業(yè)績(jī)表現(xiàn)
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04年底至05年底
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05年底至06年底
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06年底至07年底
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共同基金
（數(shù)量化基金除外）
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1,272,662.50
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2060
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5.78%
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12.10%
|
7.82%
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數(shù)量化基金
（共同基金除外）
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50,339.30
|
577
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10.37%
|
13.70%
|
4.23%
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注：以上共同基金系指大盤型共同基金；數(shù)據(jù)來源：lipper。