隨著股市回暖，投資者參與基金的意愿也日益提升。3月28日，中海基金與佛山農(nóng)行聯(lián)袂舉辦了一場投資策略報(bào)告會，吸引了三百余名投資者自發(fā)到場參加。

 

        在這場主題為“在春天播種希望”的報(bào)告會中，中?；鹜堆兄行氖┖阈轮赋?，自去年11月開始的一波由流動(dòng)性寬松而推動(dòng)的板塊輪動(dòng)和主題投資行情之后，權(quán)益類資產(chǎn)活躍度顯著增強(qiáng)，但目前影響A股市場走勢的關(guān)鍵因素已從流動(dòng)性轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)盈利，市場過渡到從企業(yè)盈利改善來挑選個(gè)股的階段?？傮w來看，A股市場已迎來復(fù)蘇的春天，建議投資者可擇機(jī)增加股票資產(chǎn)配置至60%的比例。

 

      施恒新在報(bào)告中分析認(rèn)為，企業(yè)盈利能力轉(zhuǎn)好依賴去庫存化進(jìn)程。在大力財(cái)政政策刺激及4萬億投資等財(cái)政支出的作用下，受益行業(yè)第一階段的去庫存進(jìn)程較快，企業(yè)消化庫存取得積極的進(jìn)展，而其后的補(bǔ)充存貨的恢復(fù)性生產(chǎn)使得經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)一定程度的反彈。但反彈是否可以持續(xù)還需要觀察以下兩個(gè)指標(biāo)，即固定資產(chǎn)投資和企業(yè)新訂單。只有當(dāng)固定資產(chǎn)投資增速上升，政府投資拉動(dòng)下，相關(guān)受益行業(yè)的訂單出現(xiàn)環(huán)比回升時(shí)，企業(yè)去庫存才能持續(xù)。預(yù)計(jì)隨著開春以后財(cái)政投資項(xiàng)目的逐步下達(dá)，為這些項(xiàng)目供貨的行業(yè)和企業(yè)將直接感受到訂單的增加，引領(lǐng)第二輪去庫存化的展開。

 

        基于以上判斷，施恒新表示，經(jīng)濟(jì)溫和回暖趨勢導(dǎo)致的股市回升將是一個(gè)漸進(jìn)的過程，因此應(yīng)考慮攻守兼?zhèn)涞牟呗浴Ｔ谶M(jìn)攻中應(yīng)側(cè)重主題投資，包括政府投資拉動(dòng)，降息背景下的房地產(chǎn)機(jī)會，油價(jià)反彈的能源和新能源機(jī)會，周期品種反彈機(jī)會。在防御中應(yīng)側(cè)重以業(yè)績增長為主，看好醫(yī)藥、食品飲料、旅游、IT、石化、電力。

 

 

 

現(xiàn)場精彩回顧：

 

 

 圖1：中海能源策略基金經(jīng)理施恒新先生精彩的演講，用通俗的語言讓廣大投資人與中海投資人一同站在經(jīng)濟(jì)高點(diǎn)看市場

 

  

 

圖2：滿座高朋一堂春，播種希望天下紅 

 

  

 

圖3：互動(dòng)提問，氣氛友好熱烈