證券時報 
    目前國聯(lián)基金管理公司將發(fā)行其第二只基金產(chǎn)品——國聯(lián)分紅增利混合型基金。該基金是一只混合型基金產(chǎn)品，也是國內(nèi)第一只與上交所簽定上證紅利指數(shù)使用協(xié)議、并將其作為業(yè)績評價基準(zhǔn)的基金產(chǎn)品。本著深入了解該基金產(chǎn)品的目的，我們在其發(fā)行前期特地采訪了國聯(lián)基金管理公司總經(jīng)理雷建輝先生。 　　

記者：請您具體談?wù)劶磳l(fā)行的國聯(lián)分紅增利混合型基金的情況吧？ 　　

雷建輝：我們的第一只產(chǎn)品定位于“成長”，第二只產(chǎn)品則側(cè)重于“價值”，這也是從完善公司產(chǎn)品系列的角度，爭取為投資者提供更豐富的投資品種。 　　

股票市場的收益主要由兩部分構(gòu)成，一是來自企業(yè)的利潤分配，二是來自股價波動的差價收益，即資本利得。二級市場股價波動具有相當(dāng)程度的不確定性，投資的主要風(fēng)險即來自于此，在這種情況下，注重企業(yè)的利潤分配尤其是現(xiàn)金分紅就具有相當(dāng)現(xiàn)實的意義。國聯(lián)分紅增利基金主要投資于那些具有穩(wěn)定分紅記錄、股息率高、未來有分紅能力的優(yōu)質(zhì)上市公司，通過謀求相對較為穩(wěn)定的現(xiàn)金股息收益同時兼顧資本利得的方式實現(xiàn)基金資產(chǎn)的中長期增值。 　　

國聯(lián)分紅增利基金在股票投資部分的業(yè)績比較基準(zhǔn)首次選取了上證紅利指數(shù)。該指數(shù)由上海證券交易所于２００５年初推出，其深化了價值投資理念，為價值投資提供了一個新的比較標(biāo)尺。國聯(lián)公司目前獲得上海證券交易所授權(quán)首家使用上證紅利指數(shù)名稱、成分股構(gòu)成及有關(guān)信息，并被許可開發(fā)相關(guān)的基金產(chǎn)品。此次國聯(lián)分紅增利基金ＤＭ、ＰＯＤ模型采用的指標(biāo)，與上證紅利指數(shù)的主要指標(biāo)選取相似。 　　

記者：外界也有人理解該基金產(chǎn)品是第一只上證紅利指數(shù)基金，是嗎？ 　　

雷建輝：國聯(lián)分紅增利基金是一只混合型基金產(chǎn)品，也是國內(nèi)第一只與上交所簽定上證紅利指數(shù)使用協(xié)議、并將其作為業(yè)績評價基準(zhǔn)的基金產(chǎn)品。外界對上證紅利指數(shù)的關(guān)注也比較多，所以將我們理解成了第一只上證紅利指數(shù)基金。 　　

目前，國聯(lián)分紅增利混合型基金是國內(nèi)第一次明確以“投資現(xiàn)金股息率高、分紅穩(wěn)定的高品質(zhì)上市公司”為投資目標(biāo)的基金產(chǎn)品，通過公司獨創(chuàng)的模型，精選出歷史分紅穩(wěn)定、股息率高、分紅潛力強的優(yōu)質(zhì)上市公司進(jìn)行投資，以實現(xiàn)“優(yōu)中選精”的投資目標(biāo)。 　　

記者：我留意到貴公司產(chǎn)品宣傳中，提到了“分紅又利得”的兩重收益，請談?wù)劮旨t與利得的關(guān)系。 　　

雷建輝：根據(jù)我們的研究發(fā)現(xiàn)，具有穩(wěn)定分紅記錄的公司往往是優(yōu)質(zhì)公司，這類公司的長期資本利得表現(xiàn)也基本為正。如果以一年銀行定期利率作為參考標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)金股息率超過參考標(biāo)準(zhǔn)越多，價值低估越甚，價值回歸帶來的可能資本利得就越大；股息率如低于參考標(biāo)準(zhǔn)，說明價值高估，股價可能回落，相應(yīng)的資本利得可能為負(fù)。（證券日報  王姣姣）