中國經濟時報 蘇培科 余春瑜　
    近幾年股市持續(xù)低迷，投資者屢買屢套。如何在逆境中求生存？是目前所有新基金成立后最頭疼的問題。作為一個職業(yè)的證券投資人，國聯(lián)基金投資總監(jiān)彭焰寶曾一直在證券市場摸爬滾打，對此有獨到的見解。近期，國聯(lián)公司推出了第一只開放式基金——國聯(lián)優(yōu)質成長基金，彭焰寶出任基金經理。
　　彭焰寶對記者說，他非常青睞于巴菲特的投資理念，近年來對其業(yè)績的實踐總結，讓他更傾向于追求穩(wěn)健、持續(xù)、可靠的回報。他先后任職于國聯(lián)證券有限責任公司、國聯(lián)投資管理咨詢有限公司，并長期擔任投資經理，曾在境內外從事多年證券投資業(yè)務。
　　早期也曾追漲殺跌的彭焰寶認為，目前的Ａ股市場氣氛已經有了明顯改善和提升，這既可視作基金參與力度加大的結果，也可以說是為基金參與市場創(chuàng)造了更好的客觀環(huán)境。對于基金投資來說，投資人認識的成熟和市場發(fā)展的成熟是有效投資不可或缺的武器。
　　彭焰寶用“高品質的成長更持久，高成長的回報更豐厚”來概括他所推崇的投資理念。他說，中國經濟快速發(fā)展，具有高成長潛力，國內很多行業(yè)都屬于成長性行業(yè)，即使是那些在國外處于成熟甚至衰落期的行業(yè)，比如石化、鋼鐵等，在中國更接近于成長期；中國的證券市場方興未艾，上市公司處于整體擴張期，整體成長的潛力不可低估。綜合來看，中國的宏觀經濟環(huán)境為上市公司的成長提供了肥沃的土壤，那些品質有保障、發(fā)展有潛力的公司應該成為投資的重點。
　　關于選擇成長性公司的方式，他認為，將注重上市公司品質和成長性的結合，從三方面考察上市公司的品質：財務健康、現(xiàn)金流充沛、業(yè)績真實可靠；公司在所屬行業(yè)內具有比較競爭優(yōu)勢；良好的經營管理能力。對公司成長性的衡量，則從兩個方面考慮：公司應具有很強的潛在獲利能力和較高的凈利潤增長率；公司產品或服務的需求總量不斷擴大、所在行業(yè)前景良好。
　　在彭焰寶的“逆向流程策略”中，資產配置將采取自上而下的操作流程，而股票選擇時則采取自下而上的操作流程。他認為，新基金要根據各種影響因素的變化，及時調整組合中各種資產的權重，尤其針對政策風險、經濟周期風險等系統(tǒng)風險。股票投資組合的系統(tǒng)調整周期為一年，微調可根據實際情況即時進行。